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近期，由中国社会科学院主管的高端管理类杂志《商学院》对先导集团董事长王燕清进行了专访，双方围绕先导在A+H上市后的双资本平台发展战略，下一代电池的技术发展以及AI在智能工厂领域的应用，进行了深度交流与探讨。
2026年2月11日，无锡先导智能装备股份有限公司（300450.SZ，00470.HK，以下简称“先导智能”）在港交所主板挂牌。从2015年登陆创业板到这次港股上市，先导智能走了整整十年。对这家从一台电容器设备起家的公司来说，A+H双资本平台的意义远不止多了一条融资渠道，它关系到技术能不能走出去，全球资源能不能引进来，也关系到一家中国装备企业能不能真正在世界舞台上站稳脚跟。
先导智能的业务横跨锂电、固态电池、光伏、3C、汽车、储能、氢能等领域，做的是从单机设备到整线交付再到智能工厂的全套方案。盘子铺得不小，但企业的发展思路很清晰，近日，在接受《商学院》杂志采访时，先导智能创始人、董事长兼CEO王燕清表示：A股深耕国内，H股连接全球，两个平台各司其职，互为支撑。
01
从一台设备到一条产线
从单机走向整线，不只是设备数量变多，企业角色也在变。
先导智能的起点是一台电容器设备。1999年，王燕清辞去国企工作，在无锡创办了先导电容器设备厂。2002年公司正式成立，2015年登陆深交所创业板，2026年挂牌港交所——A+H双平台由此成形。
在新能源产业快速发展之前，智能装备并不是一个容易被市场关注的领域。它处在产业链上游，投入周期长、技术积累慢，产品还需要不断跟着下游工艺调整。对于创业者而言，这条路既没有现成的模式可以复制，也很难在短时间内看到回报。但王燕清选这条路，原因很简单：他对设备和模具本身就有兴趣，而且认定了装备国产替代这件事值得做。
王燕清说得很实在：“我从小对设备、模具就很痴迷，专业也是这个方向。想靠技术解决装备‘卡脖子’的问题，同时也想通过实干改善生活。”
2008年前后，先导智能内部判断光伏和锂电即将迎来高速增长。那时候行业的痛点很鲜明：高端装备全靠进口，贵不说，服务还慢；下游企业零散买单机，设备之间不兼容，整线调试像拼图，良率和稳定性根本没法保障。
“新能源装备的自动化控制、卷绕这些技术，跟电容器装备是通的。”王燕清说，“当时市场上缺的是自主可控、性价比高的国产装备，客户想要的是一体化、智能化的产线方案，不是东拼西凑的单机。”
于是，先导智能的策略也就定了：先攻单机国产替代，再打通全工序，用整套方案帮客户解决建厂碎片化的麻烦。这条路并不好走。装备行业是典型的“慢功夫”行业，一台设备的研发周期动辄两三年，客户验证又要一两年，回款周期更长。先导智能能坚持下来，靠的不是风口上的运气，而是一步一个脚印的技术积累。
从单机走向整线，不只是设备数量变多，企业角色也在变。卖一台设备，管好这台设备的性能就行；交一条产线，得操心工序衔接、节拍一致、数据流通，还有长期运行的良率和稳定性。王燕清说，行业竞争已经从拼规模转向拼制造能力的深层功底，“先导智能会紧跟客户工艺需求，一方面把单机核心性能做扎实，另一方面在整线集成、数字化平台和前沿新工艺装备上持续投入，从单纯的设备供应商变成客户长期的智能制造产业合伙人。”
02
量产之前，装备先行
先导智能已经完成了全固态电池整线工艺方案的验证，在干法电极、电解质膜制备、锂负极成型、界面复合等关键工艺段都实现了自研设备的技术突破。
行业内，固态电池被普遍认为是下一代电池技术的核心方向，能量密度高、安全性好，在低空经济、具身智能这些新兴场景里都有不小的想象空间。但王燕清的判断很冷静：固态电池的制造工艺跟传统液态电池有根本区别，现有产线能直接沿用的设备极少，升级和改造的需求很迫切。
“电极制备、电解质膜制备，还有电芯内部颗粒‘固-固’界面接触，这三个环节是目前固态电池装备最吃紧的地方。”王燕清介绍，先导智能已经完成了全固态电池整线工艺方案的验证，在干法电极、电解质膜制备、锂负极成型、界面复合等关键工艺段都实现了自研设备的技术突破。
硫化物、氧化物这些主流电解质材料本身脆性高、易碎、极易吸湿，想要实现连续化、高速化、超薄膜化的稳定制备，技术难度极高。而在界面复合环节，固态电极与电解质膜之间需要达到纳米级甚至更高精度的物理贴合，目前行业内的主流技术路线仍有明显短板，暂无法满足量产阶段的效率与产能要求。
针对这些问题，先导智能推出了量产级干法涂布系统和复合转印设备。干法涂布系统最高机械速度可达100米/分钟，涂膜厚度误差控制在±2微米，面密度均匀性控制在±1.5%，辊缝精度达到±1微米，并且采用行业首创可变辊径均温电加热系，温度均匀性可达±0.5℃。这意味着设备在高速运行时，仍能较为稳定地控制电极薄膜的厚度和单位面积材料用量，减少电极过厚、过薄或材料分布不均的问题。复合转印设备则主要用于将已经成形的电极薄膜或电解质膜转移到目标基材上，完成对位、辊压和复合，对位精度达到±0.3毫米，轧辊跳动控制在±1微米。
王燕清还提到，先导智能推出的温等静压机也实现了技术突破，具备600MPa极限压力，压力控制精度达到±2%，温控精度为±5℃，可在工作状态下对腔内温度进行实时监测，实现了对固态电池的三维均匀加压致密化，提升了界面贴合度。
在光伏领域，公司提前布局BC串焊设备，累计订单已经超过30GW。“电池技术的每一次迭代，都会催生新的设备需求，这也是我们穿越周期的底气。”
王燕清还谈到了光伏客户的现实诉求：周期性调整之下，大家都在追求三件事——持续推高组件发电转化效率、全方位压缩制造端综合成本、产线具备柔性能力以适配持续迭代的技术路线。先导智能最新推出的全面屏串焊机，通过高精度对位和隐蔽式互联，将焊带等连接结构移至组件背面，尽可能增加正面有效受光面积，串焊良率可稳定达到99%，碎片率控制在0.1%以内，采用热接触焊接工艺后能耗较传统方案降低60%以上。模块化设计也使设备能够兼容不同尺寸的电池片及XBC、0BB等工艺。多分片串焊机单机产能可达每小时16000片，通过闭环温控系统实时调整焊接温度，保持不同电池片之间的焊接一致性。
王燕清认为，光伏行业未来会走向高质量竞争，先导智能将持续紧跟TOPCon、BC、多分片等工艺演进，依托精密装备能力，帮助客户平衡效率提升、成本控制与长期技术迭代。
03
让整座工厂“协同思考”
智能制造带来的不是简单的制造提速，而是系统底层运作模式的全面改变。
一块电池的生产，需要经过搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、组装、化成分容等数十道工序，背后涉及上百类设备。单独来看，每台设备都有明确的任务；但当它们被连接成一条产线，问题便不再是每台设备能否正常运行，而是所有设备能否按照统一的节拍协同工作。
“与单台设备相比，整线解决方案的难度呈非线性跃升。”王燕清表示，整线的难点在于系统协同：各工序的微小偏差可能逐级放大，这就需要打通不同设备的数据与通信协议，通过AI动态补偿设备磨损、环境和物料变化造成的误差。同时，产线还要兼容不同尺寸和材料体系，实现快速换型，并在长期运行中保持产品一致性。
这种系统能力的背后，首先是长期积累的工艺经验。锂电池生产横跨材料、流体、电化学、热管理等多个领域，同一台设备面对不同材料、不同电芯结构和不同生产环境时，参数设置也会发生变化。王燕清认为，“设备硬件图纸可以复刻，但微米级参数调校、故障溯源和工况适配等实操经验，需要经过长期的产线调试和工艺协同迭代才能沉淀。”这些经验构成了智能装备企业不容易被快速复制的技术壁垒。
先导智能的差异化技术优势集中在三个方面：一是全工序自主可控。作为全球少数拥有锂电全工序自主知识产权、可交付一体化整线解决方案的服务商，公司拥有授权专利超3600项，核心设备100%自主知识产权，打通制浆至PACK全产业链。二是深度协同研发。先导智能与全球头部电池企业和车企共建联合实验室，从设备架构、运动控制到具体工艺参数共同调整，利用AI持续优化生产方案，让电芯技术和装备能力同步迭代，新工艺可以更快完成研发、验证并进入量产，缩短技术从实验室走向生产线的周期。三是AI工艺的深度内化。先导智能自研的LEADACE穹顶智能平台已经落地了50多个锂电专属AI场景，将AI视觉检测、工艺优化、预测性维护嵌入各工序，完成缺陷实时闭环修正、参数智能调优、设备故障前置预警，把智能算法转化为产线实际生产效能。
LEADACE并不是一套单一的软件，而是先导智能将设备、工业数据、算法模型和生产管理连起来的智能制造系统。平台底层通过EAP数据采集平台接入生产设备、仪器和传感器，解决不同设备协议不统一、老旧产线联网困难、数据割裂等问题；在此基础上，用工业模型和AI算法对设备状态、工艺参数和质量数据做关联分析，再通过MES、AIOps和PHM等系统把分析结果应用到计划排产、生产执行、质量管理、设备运维和物流追溯。
“以电池注液为例，平台能识别管道阻塞、结晶这些因素引起的注液量变化，自动计算补偿值，然后向设备下发调节指令。”王燕清解释道。数字孪生则把产线调试往前推了一步——真实设备安装之前，先在虚拟空间里建模型，模拟运行、物料流转和工艺衔接，提前发现节拍冲突和流程问题。
智能仓储和AGV物流系统把生产和配送连起来，原材料、半成品、成品的流动可以被追踪，工厂管理从经验判断逐步转向数据驱动。在王燕清看来，AI、机器视觉、工业软件和智能物流不是独立的技术模块，它们需要跟设备、工艺深度结合，最终目的是良率提升、能耗下降、材料节约、运营成本降低。“智能制造带来的不是简单的制造提速，而是系统底层运作模式的全面改变。”
04
A+H，两个平台各管一摊，又相互兜底
在全球化和多业务布局持续推进的过程中，“A+H”双资本平台是支撑公司长期投入必不可少的工具。
行业有周期，先导智能的对策不是等，而是主动布局。王燕清把核心战略概括为两条：
第一条，技术迭代穿越周期。“市场调整会加速落后产能出清，同时也会催生客户对高品质、高效率、高技术含量产线的迫切需求。这就是我们的机会。”无论是固态电池、钠离子电池，还是BC全面屏、多分片技术，每一次技术革新都意味着全新的设备需求。
第二条，全球化和平台化对冲周期。“去年我们的海外实现营业收入31.29亿元，同比增长10.50%，收入占比21.66%，毛利率同比提升至40.75%。海外业务的增长，有效对冲了单一市场的波动风险。”王燕清说。业务从锂电拓展到光伏、3C、智能物流、汽车产线、氢能等多个领域，各板块之间协同发展、互补支撑。为了更好地服务客户，先导智能打造了强大的服务配套体系，支持团队在超短时间内进行高速、优质的交付、调试，为客户缩短了大量生产爬坡时间，产品远销德国、法国、日本、韩国、瑞典、东南亚等20多个国家和地区。
而在这一整套战略的背后，A+H双资本平台是绕不开的支撑。王燕清认为，在全球化和多业务布局持续推进的过程中，“A+H”双资本平台是支撑公司长期投入必不可少的工具。
王燕清对两个平台的分工说得很直白：A股让先导在国内产业里扎得深，建立技术领先优势；H股让先导在全球市场上走得远，链接国际资本、拓展海外客户、推进本地化交付。A股负责“从哪来”，技术积累、产业链配套、人才储备；H股负责“到哪去”，国际资本、海外客户、全球信用背书。两个平台连接起来，才能把先导在国内打磨出来的技术和制造能力，输送到全球市场。
具体而言，A股为持续前沿研发、海内外产能建设提供稳定的资金保障；H股构筑国际品牌优势，赋能全球客户拓展与海外本地化交付，支撑公司多赛道平台化发展。在王燕清看来，这种双平台架构让先导能够把国内的技术积累和产业链优势，与全球客户的需求和市场机会对接起来。国内的技术底座足够扎实，出海才有底气；海外的资本和市场反哺回来，又能支撑更长期的研发投入。两个平台不是简单的叠加，而是形成了闭环：A股支撑研发，H股打开市场，市场收入再反哺研发，循环往复。
对于装备企业来说，A+H的价值还有一个容易被忽略的层面：信用背书。海外客户在选择设备供应商时，除了看技术和价格，还会看企业的资本透明度和治理规范程度。H股上市意味着先导智能需要按照国际会计准则披露信息，接受国际投资者的监督，这在无形中增强了海外客户对先导的信任度。同时，国际资本的参与也让先导在并购、合资、技术合作等方面有了更大的操作空间。
对于投资者而言，A+H同样提供了更丰富的参与方式。A股投资者更了解国内产业环境，能够更准确地评估先导智能在国内市场的竞争地位；H股投资者则带来了国际视角，能够帮助先导智能更好地理解全球市场的需求和趋势。这种多元化的投资者结构，反过来也促使先导在信息披露、公司治理、ESG实践等方面向更高标准看齐。
从另一个角度看，A+H也为先导提供了更灵活的融资选择。A股市场对国内产业政策的敏感度更高，适合与支持性的产业融资需求相匹配；H股市场则与国际利率环境、全球资本流动关联更紧密，能够在不同市场环境下提供更优的融资成本。
“双资本平台还会支撑我们在锂电、光伏、储能、氢能等多个赛道持续布局，推动国内技术积累跟全球客户需求进一步对接。”王燕清说。
05
再往前走
坚持装备先行，把单机做到足够好，把整线做到足够稳，把智能化做到足够深。
面向未来，先导智能想抓住三个机会：储能产业的快速爆发、制造业全域智能化升级的浪潮，以及固态电池、光伏新技术、氢能装备带来的工艺变革。
储能市场的增长速度正在加快，对装备的需求也在从单一产品向系统化方案转变。制造业的智能化升级则意味着，未来的工厂不再只是设备的堆砌，而是数据、算法和硬件的深度融合。而下一代电池技术和光伏技术的持续演进，每一次都会给装备企业带来新的窗口期。
在王燕清看来，先导智能要做的事情并没有变：坚持装备先行，把单机做到足够好，把整线做到足够稳，把智能化做到足够深。这听起来并不高大上，但装备行业从来就不是靠概念说话的地方。一台设备的精度能不能再提高一个微米，一条产线的良率能不能再提升零点几个百分点，这些才是客户真正在乎的东西。A+H双平台提供的是资金和信用的基础设施，但真正决定先导能走多远的，仍然是它在装备层面的技术积累和工艺理解。
“我们会持续夯实精密装备的底层技术，坚持装备先行，打通硬件、工业软件和整线智能系统的能力。”王燕清总结道，“一方面深耕锂电、光伏的基本盘，另一方面抢抓储能的增量市场，同步孵化固态电池、具身智能人形机器人等前沿新技术装备。立足国内，布局全球，持续给海内外客户提供一体化的智能制造解决方案，以硬核装备创新助力全球能源转型，往世界级智能装备企业的方向走。”
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